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中报又出“股神”!华胜天成业绩大幅波动,因为投资了这家公司

杨洁 

7月24日,华胜天成发布上半年业绩预告,预计2019年1-6月实现的净利润为1.7亿元到1.75亿元,同比增长1374%到1418%。

对于业绩大增的原因,公告解释称,主要系参股子公司持有的紫光股份股票因股价上涨带来的账面投资收益增加。本期投资收益约1.95亿元,较去年同期增加约1.9亿元。

7月24日,华胜天成股价涨停。

但成也紫光,败也紫光。华胜天成2018年亏损了2.26亿元,其中很重要的一个因素是当年来自紫光股份的投资收益减少了3.2亿元。

自2019年1月1日新会计准则实施,原先被归入“可供出售的金融资产”并可用于调节利润的权益投资,在新准则下绝大多数被归入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。对那些热衷炒股的上市公司,二级市场的影响会直接反映在业绩层面,有些公司可以“躺赚”,有些公司也不得不面对“血亏”。

主营业务利润下滑

华胜天成是一家云计算综合服务商和运营商,营收占比70%多的业务为系统集成和应用软件开发。公司2019年上半年业绩暴增主要来自于持股上涨的投资收益。在业绩预告中,公司表示,2019年上半年期主营业务收入较去年同期略有增长,主营业务利润较去年同期下降约2000万元。公司表示,主营业务利润下降主要源于以前年度部分应收账款跨帐龄导致坏账计提增加所致。

2016年,华胜天成参股49%的国研天成参与了紫光股份收购新华三的定增,以26.41元/股的发行价格出资9.5亿元认购了3597.12万股,与林芝清创、华信长安并列成为紫光股份第五大股东,持股比例为3.45%。

华胜天成在公告表示,自2016年通过参股子公司持有紫光股份股票以来,根据企业会计准则,一直按公允价值核算并记入投资收益,本期紫光股份股价较上年同期上涨,导致本期投资收益较上年同期大幅增加。此项投资收益的会计确认方式导致了公司利润在不同定期报告期间上下波动,后续仍存在价格波动风险。

具体的会计处理方面,据华胜天成披露,国研天成曾在2016年第四次股东大会上,同意将持有的紫光股份股票投资认定为指定以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产。截至2018年12月31日,国研天成以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产账面余额为14.9亿元,其中成本为9.5亿元,累计公允价值变动5.4亿元。

华胜天成2018年年报显示公司全年亏损2.26亿元,亏损的主要原因,一方面为参股公司持有的紫光股份股票受2018年股票市场波动的影响,投资收益较2017年减少3亿元左右,另一方面受2018年融资环境、汇率波动的影响,财务费用较2017年同期增加近1亿元。

2019年一季度,华胜天成实现净利润1.93亿元,同比增长929.45%,当期公司投资收益占1.86亿元,同样来自于持股紫光股份浮盈影响。

7月23日,长江证券对紫光股份首次关注并给出“买入”评级。该研报称,紫光股份是国内稀缺的IT/云计算端到端解决方案提供商,受益于5G时代电信云建设、流量爆发、边缘计算三大行业黄金机遇;申万宏源在6月底也首次覆盖紫光股份并给予“增持”评级,称紫光股份在“云网”板块具有重要性定位,旗下新华三多年来在ICT领域具有深厚积累。

2019年一季度,紫光股份股价反弹明显,但二季度有所回落。

会计准则调整 投资圣手面临考验

今年中报中的“股神”不只是华胜天成。此前,御银股份7月10日晚发布半年度业绩预告称,预计今年上半年实现归母净利润5000万元-6000万元,同比增长1019.42%-1243.30%。公司表示,报告期内公司经营状况正常,财务状况良好,业绩变动的主要原因是公司获得证券投资收益所致。

不过,炒股也有炒亏的时候,2018年,御银股份的股票投资亏损2391.35万元,公司当年净利润亏损9481.76万元。

事实上,自从今年1月1日实施“新金融工具会计准则”以来,有关股票等权益投资的会计处理利润缓冲余地变小。

在旧准则下,上市公司通常将权益投资归入“可供出售的金融资产”,并可借此调节利润。列入“可供出售的金融资产”,股价的涨跌计入其他综合收益,属于权益类项目,而不属于利润表项目,所以即便持股大幅浮亏也不影响利润。一旦出售的话,原先计入其他综合收益的又可以转入到投资收益,体现在利润表里。

新准则下,取消了“可供出售金融资产”,简单来说,权益投资绝大多数被归入“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”,公允价值变动将直接计入损益,增加损益表的波动性。市场波动造成的公允价值下降,将直接反映到利润上。

部分“炒股”圣手已经打算“金盆洗手”,比如雅戈尔4月30日公告,拟对发展战略作出重大调整,未来将进一步聚焦服装主业的发展,除战略性投资和继续履行投资承诺外,公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资,并择机处置既有财务性股权投资项目。

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